KHネオケム(4189)IPO戦略は初値を見てからか

 KHネオケムは公募売出数が26,414,400株ありますが売り出し数が9割の23,800,000株に及びます。また、大株主はVCだけで34,535,000株あります。投資ファンドの売り出し案件はIPOとしては人気はしない傾向がありますので初値は低調な結果になる場合が多いです。業績も近年は安定していませんのでIPO投資としては初値を見てからの売買になりそうです。

銘柄情報
銘柄コード  4189 銘柄名 KHネオケム 市場 東証
事業内容 溶剤、可塑剤原料、冷凍機油原料など各種化学品の製造、販売

評価

初値の期待度 セカンダリー妙味 総合評価
C C C
予想初値
 1,300円~1,330円

公募申込戦略 

 同社は公募売出数が26,414,400株あります。主幹事のみずほ証券で23,773,100株ありますが、人気化しないことが予想されますので主幹事で獲得することは難しくはなさそうです。この手の銘柄は他の幹事証券での獲得もできる可能性が高いので、初値が低調な面を考慮して株数を増やすこともできますがリスクもあるので注意が必要です。

需給面

 同社は東証一部へ直接上場しますが大型株である点でかなりの株数になります。公募売り出し数が多い場合は初値が決まる際の株数が全体のどの程度が見ておく必要があります。(公募割れした場合、残りの株数も売りに出される可能性が高いため)

成長性

 同社は溶剤、可塑剤原料、冷凍機油原料等各種化学品の製造、販売 を主な事業としていますが、近年の業績は安定的に伸びているとはいえず、今後も右肩上がりの成長ができるかどうかは疑問です。IPO戦略としては公募申込は見送り、初値が決まったのを見てから入ってもよさそうです。公募割れの場合はOAの値に注意しましょう。

【評価の解説】

初値の期待度とは、公募価格よりも高い初値が付く可能性が高いと考えられるものです。この評価が高い銘柄は、『IPO 株の当選確率を上げる3 つのテクニック』を使って、積極的に申し込みをすると良いでしょう。セカンダリー妙味とは、上場後に株を取得しても、尚、値上がり益を見込める可能性が高いものです。この評価が高い銘柄は『IPO セカンダリー投資で会社員が年間数100万円の利益を得た方法』を参考に、利益の増大を目指してみるのも手です。また、初心者の方は、IPO 投資の基礎として、『IPO投資で収益率26.6%の成功例!絶対知っておくべき2つのノウハウ』にも目を通しておきましょう。

基本条件
仮条件    1,330   ~  1,670 円
公募価格 2016年9月30日決定予定
ブックビル期間 2016年9月23日 ~ 2016年9月29日
購入申込み期間 2016年10月3日 ~ 2016年10月6日
上場予定日 2016年10月12日
上場時発行済株数 36,664,400株 (別に潜在株式485,000株)
公募売出数 26,414,400株(公募2,614,400株、売り出し23,800,000株)
想定発行価格  1,670円
購入に必要な想定金額 167,000円
引受証券会社
役割 証券会社 割当数(株) 割合(%)
主幹事証券 みずほ 23,773,100 90.00
引受証券 野村 792,400 3.00
引受証券 大和 792,400 3.00
引受証券 SMBC日興 792,400 3.00
引受証券 SBI 264,100 1.00
既存株主およびロックアップ条件(VCリスク:C)
氏名 株数 割合 ロックアップ
 ケイジェイ投資事業有限責任組合 10,900,000株 31.56%  90日 or 1.5倍
 Shepherds Hill Capital Partners 8,413,100 株  24.36% 90日 or 1.5倍 
 日本産業第三号投資事業
有限責任組合
6,589,400株 19.08% 90日 or 1.5倍 
 Manaslu Fund, L.P. 4,872,000株  14.11% 90日 or 1.5倍
 Sonora Fund, L.P. 3,225,500株  9.34% 90日 or 1.5倍 
浅井惠 535,000株  1.55% 180日
 既存株主合計 34,535,000株 ロックアップカバー率  100.00% 
ストックオプション付与状況(SOリスク:C)
総会決議日 株数 行使価格 行使期間
 2015年2月20日 485,000株 550円 20015年2月25日~2020年7月31日
合計 485,000株 上場時行使可能株数  485,000株
直近の業績
業績動向(百万円) 売上高 営業利益 経常利益 純利益
(連結実績)2014.12 143,488 2,805 2,959 2,604
(連結実績)2015.12 103,478 6,261 6,327 7,712
(連結予想)2016.12 76,100 7,500 7,500 5,100
(連結中間実績)2016.12 39,319 4,297 4,292 2,884

 

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柳橋義昭

柳橋義昭

IPO投資を中心にイベント投資なども実践する兼業トレーダー。 IPO投資については証券会社にてIPOの業務に携わっていた経験や証券ディーラーだった経験を活かして独自の攻略法を構築し抽選や裁量配分の収益よりもセカンダリーの収益の方が大きい。

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