ベイカレント・コンサルティング(6532)IPO戦略はセカンダリーの短期売買

 ベイカレント・コンサルティングは9月最初のIPOです。東証マザーズに上場予定ですが吸収額が300億円を超えるレベルと、東証マザーズからかなりの重量級です。事業内容や株主構成から公募価格を大きく上回る初値は期待し辛いので、同社のIPO戦略としては公募獲得を見送り、IPOセカンダリーを重視する戦略が考えられます。

銘柄情報
銘柄コード  6532 銘柄名 ベイカレント・コンサルティング 市場 マザーズ
事業内容 (1)戦略・ビジネスコンサルティング、
(2)情報技術(IT)コンサルティング、
(3)システムインテグレーション――を主たるサービスとした総合コンサルティングファーム

評価

初値の期待度 セカンダリー妙味 総合評価
 C  C  C
予想初値
 2,280円

公募申込戦略 

ベイカレント・コンサルティングは公募売り出し株数が11,730,400株あります。主幹事の野村證券は全体の8割に当たる9,384,300株の割り当てになっており、日興証券の1,876,900株、三菱UFJモルガン・スタンレー証券の410,600株と比べて圧倒的な株数になっています。同社の人気は9月のIPOの中では低い方なので上位3社を中心に申し込みが良いでしょう。

需給面

 同社の東証マザーズにおける上場規模は公募売り出しの11,730,400株に対して想定価格が2,360円のため318億円と大きく、時価総額も368億円とマザーズのIPOにしては大型の案件に入ります。大株主の上位は創業者やサンライズ・キャピタル(VC)の保有が見受けられますが、こちらはロックアップが「公募価格の1.5倍/90日間」の条件で解除されるので期間が短い点は注意が必要です。SOについては行使制限があります。

成長性

 ベイカレント・コンサルティングは主な業務として経営とITに関するコンサルティングと システムインテグレーション及びアウトソーシングを行っています。吸収合併し決算期が2月に変更した2015年2月期からは売上高、経常利益等増収傾向であり、今期も大幅増益予想です。IPO投資としては公募獲得については見送り、IPOセカンダリーで短期売買に特化するのが良いかもしれません。

【評価の解説】

初値の期待度とは、公募価格よりも高い初値が付く可能性が高いと考えられるものです。この評価が高い銘柄は、『IPO 株の当選確率を上げる3 つのテクニック』を使って、積極的に申し込みをすると良いでしょう。セカンダリー妙味とは、上場後に株を取得しても、尚、値上がり益を見込める可能性が高いものです。この評価が高い銘柄は『IPO セカンダリー投資で会社員が年間数100万円の利益を得た方法』を参考に、利益の増大を目指してみるのも手です。また、初心者の方は、IPO 投資の基礎として、『IPO投資で収益率26.6%の成功例!絶対知っておくべき2つのノウハウ』にも目を通しておきましょう。

基本条件
仮条件 2,100 ~ 2,360    円
公募価格 2016年8月23日 決定予定
ブックビル期間 2016年8月16日 ~ 2016年8月22日
購入申込み期間 2016年8月25日 ~ 2016年8月30日
上場予定日 2016年9月2日
上場時発行済株数 15,470,000株 (別に潜在株式580,660株)
公募売出数 11,730,400株(公募50,000株、売り出し11,680,400株)
想定発行価格 2,360円
購入に必要な
想定金額
236,000円
引受証券会社
役割 証券会社 割当数 割合
主幹事証券 野村  9,384,300  
引受証券 SBI  1,876,900  
引受証券 みずほ  410,600  
引受証券 三菱UFJモルガン・スタンレー  58,600  
既存株主およびロックアップ条件(VCリスク:C)
氏名 株数 割合 ロックアップ
江口 新 5,140,000株 32.12%  90日or 1.5倍
Sunrise Capital Ⅱ,L.P. 3,332,720株 20.83%  90日or 1.5倍
Sunrise Capital Ⅱ(Non-U.S.), 2,967,600 18.55%  90日or 1.5倍
EHRS L.P. 1,720,000株 10.75%  継続所有確約
株式会社R-ファンド 1,400,000株 8.75%  90日or 1.5倍
Sunrise Capital Ⅱ(JPY),L.P. 599,680株 3.75%  90日or 1.5倍
萩平 和巳 383,520株 2.40%  90日
池平 謙太郎 61,740株 0.39%  90日
中村 公亮 49,400株 0.31%  90日
小塚 裕史 49,400株 0.31%  90日
既存株主合計 16,000,660株  ロックアップカバー率 100.00%
ストックオプション付与状況(SOリスク:C)
総会決議日 株数 行使価格 行使期間
2015年2月27日 276,740株 445円 2015年3月1日~2023年2月28日
2015年2月27日 303,920株 445円 2017年3月1日~2023年2月28日
合計  580,660株 上場時行使可能株数  276,740株
直近の業績
業績動向(百万円) 売上高 営業利益 経常利益 純利益
(単独実績)2015.2 5,564 1,155 627 372
(単独実績)2016.2 15,833 3,215 2,581 1,550
(単独予想)2017.2 18,282 4,045 3,915 2,507
(単独1Q実績)2017.2 4,328 916 876 584

 

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