九州旅客鉄道(9142)IPO投資の収益拡大は中長期投資?

 JR東日本、JR西日本、JR東海に続いて4番目になるJR九州の上々です。公募売出数は160,000,000株、吸収額3920億円と圧倒的なボリュームですが知名度や将来性から10月のIPOでは注目度が高い案件です。過去のJR系のIPOを見ると以下のとおりです。

JR東日本 公募3800円 初値6000円 9月19日時点8949円
JR西日本 公募3570円 初値3600円 9月19日時点在6214円
JR東海 公募3590円 初値3830円 9月19日時点17585円

JR九州も無難な初値をつけると思いますが、IPO戦略としては初値売却よりも中長期の保有が望ましい結果になっています。同社はすでに株主優待を発表しています。

株主優待内容(3月 権利確定銘柄)
●100株以上で、鉄道株主優待券1枚(運賃・料金50%割引)
●100株以上で、株主優待券5枚(自社グループ施設割引)

銘柄情報
銘柄コード  9142 銘柄名 九州旅客鉄道 市場 東証
事業内容 運輸サービス、建設、駅ビル・不動産、流通・外食およびその他事業

評価

初値の期待度 セカンダリー妙味 総合評価
 C  B B
予想初値
 2,900円

公募申込戦略 

 同社は公募売出数160,000,000株の内、国内の配分が全体で120,000,000株にあたります。主幹事の三菱UFJモルガン・スタンレー証券の割り当てが最も多くなりますので日本郵政やゆうちょ銀行の時と同様に複数の配分を狙うのであれば主幹事の申込みは必須です。今回は幹事証券も多いので当選株数を増やすのであれば幹事証券の攻略も必要ですが、大手証券のネット抽選では単元株数の割り当てになるので、この機会に準大手証券などの口座開設などを考えてみるのも良いでしょう。

需給面

 同社はVCやSOといったリスクはありませんが当面は公募売出の160,000,000株が需給リスクになります。それでも東証1部上場に伴うTOPIXのりバランスが11月に控えているため、上場後はイベントを下支えした値動きが予想されます。

成長性

 同社は増収増益で推移していますが主軸の鉄道部門は営業赤字に対して、不動産事業の収益が業績を下支えしています。九州新幹線の開業やななつ星などのブランド化が今後拡大していくことが鍵となりますが、急成長は見込めそうにありません。IPO戦略は公募株を100~500株取れても薄利になりますので、株数をどれだけ増やせるか?になります。初値での売却益よりも中長期投資による利益が大きくなる可能性があるため、獲得した株の内、一部を残すことが収益の拡大につながります。

【評価の解説】

初値の期待度とは、公募価格よりも高い初値が付く可能性が高いと考えられるものです。この評価が高い銘柄は、『IPO 株の当選確率を上げる3 つのテクニック』を使って、積極的に申し込みをすると良いでしょう。セカンダリー妙味とは、上場後に株を取得しても、尚、値上がり益を見込める可能性が高いものです。この評価が高い銘柄は『IPO セカンダリー投資で会社員が年間数100万円の利益を得た方法』を参考に、利益の増大を目指してみるのも手です。また、初心者の方は、IPO 投資の基礎として、『IPO投資で収益率26.6%の成功例!絶対知っておくべき2つのノウハウ』にも目を通しておきましょう。

基本条件
仮条件          ~      円
公募価格 2016年10月17日決定予定
ブックビル期間 2016年10月7日 ~ 2016年10月14日
購入申込み期間 2016年10月18日 ~ 2016年10月21日
上場予定日 2016年10月25日
上場時発行済株数 160,000,000株
公募売出数 160,000,000株(売り出し160,000,000株)
想定発行価格 2,450円
購入に必要な想定金額 245,000円
引受証券会社
役割 証券会社 割当数(株) 割合(%)
主幹事証券 野村    
主幹事証券 三菱UFJモルガン・スタンレー    
主幹事証券 JPモルガン    
主幹事証券 SMBC日興    
引受証券 大和    
引受証券 みずほ    
引受証券 岡三    
引受証券 東海東京    
引受証券 いちよし    
引受証券 SBI    
引受証券 SMBCフレンド    
引受証券 岩井コスモ    
引受証券 エース    
引受証券 東洋    
引受証券 マネックス    
引受証券 丸三    
引受証券 藍沢    
引受証券 水戸    
引受証券 エイチ・エス    
引受証券 極東    
引受証券 高木    
引受証券 立花    
引受証券 ちばぎん    
引受証券 内藤    
引受証券 日本アジア    
引受証券 松井    
引受証券 むさし    
引受証券 あかつき    
引受証券 西日本シティTT    
引受証券 日の出    
引受証券 ふくおか    
引受証券 丸八    
引受証券 光世    
引受証券 リテラ・クレア    
引受証券 ゴールドマン・サックス    
引受証券 UBS    
引受証券 クレディ・スイス    
引受証券 シティグループ    
引受証券 バークレイズ    
引受証券 マッコーリーキャピタル    
引受証券 メリルリンチ日本    
引受証券 安藤    
引受証券 今村    
引受証券 ウツミ屋    
引受証券 岡三にいがた    
引受証券 岡地    
引受証券 木村    
引受証券 共和    
引受証券 上光    
引受証券 第四    
引受証券 長野    
引受証券 中原    
引受証券 西村    
引受証券 日産    
引受証券 ニュース    
引受証券 八十二    
引受証券 ばんせい    
引受証券 フィリップ    
引受証券 三木    
引受証券 三田    
引受証券 山和    
引受証券    
引受証券 リーディング    
既存株主およびロックアップ条件(VCリスク:C)
氏名 株数 割合 ロックアップ
独立行政法人鉄道建設・
運輸施設整備支援機構
160,000,000株 100.00%   
 既存株主合計 160,000,000 株 ロックアップカバー率  0.00%
ストックオプション付与状況(SOリスク:C)
総会決議日 株数 行使価格 行使期間
未行使残高なし      
直近の業績
業績動向(百万円) 売上高 営業利益 経常利益 純利益
(連結実績)2015.3 357,422 12,782 25,574 15,012
(連結実績)2016.3 377,989 20,893 32,035 -433,089
(連結予想)2017.3 378,800 51,800 53,500 38,200
(連結1Q実績)2017.3 79,456 12,364 12,983 7,164

 

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