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今週のマーケット（10月12日〜16日）。日経平均は5％安、社長が見ておく数字は3つだけ

· 投資の教科書 編集部

今週のマーケット（10月12日〜16日）。日経平均は5％安、社長が見ておく数字は3つだけ

この記事で手に入るもの

  • 今週（10月12日〜16日）の株・為替・金利の終値と、1週間の変化がひと目でわかる表
  • 相場を動かした3つの出来事（米国の物価、AI関連株の売り、日米の中央銀行）
  • 円相場・金利・株価が、自社の仕入れ・借入・取引先にどう効くか
  • 来週（10月19日〜23日）と月末に見ておく日程

結論

  1. 10月12日〜16日の日経平均は1週間で3706円（5.37％）下がりましたが、TOPIXは0.95％の下げにとどまり、下げは半導体・AI関連に集中しました
  2. ドル円は158円前後でほぼ横ばい、日本の長期金利は3％を割り込んで16日は2.930％と、社長の経営に直接効く数字はそれほど動いていません
  3. 借入では11月2日の短期プライムレートの改定のほうが直接効くので、株価に振り回されず「円」「金利」「取引先」の3つだけ確かめれば十分です

今週は日経平均が1週間で5％あまり下がり、ニュースでも「過去3番目の下げ幅」という言葉が目立ちました。

ただ、表にして並べてみると、社長の経営に直接効く数字はそれほど動いていません。 ドル円はほぼ横ばいで、日本の長期金利はむしろ少し下がりました。

忙しい社長は、この記事の表と最後の「自社にどう効くか」だけ読めば、今週の相場は押さえられます。

今週の数字（10月9日終値→10月16日終値）

12日（月）はスポーツの日で東京市場は休みでした。日本の取引は13日（火）〜16日（金）の4日間です。

指標 10月16日の終値 前週末（10月9日）からの変化
日経平均株価 6万5324円29銭 3706円63銭安（−5.37％）
TOPIX（東証株価指数） 4066.00 38.81ポイント安（−0.95％）
ドル円（NY市場の終値） 1ドル＝157円99銭 158円15銭から、わずかに円高
S&P500（米国の代表的な株価指数） 7659.44 152.10ポイント安（約−1.9％）
ナスダック総合（米国のハイテク株が多い指数） 2万6140.03 1226.14ポイント安（約−4.5％）
日本の長期金利（新発10年国債の利回り） 2.930％ 前週末の3％台から低下
米国の長期金利（10年国債の利回り） 5.07％前後 5.24％から低下

※ 米国株と米国金利は、現地時間10月16日の終値です。米国株の週間の変化は、9日と16日の終値から編集部が計算しました。

ポイントは、日経平均とTOPIXの差です。 日経平均は5％以上下がったのに、東証に上場する全体の動きに近いTOPIXは1％弱の下げでした。値がさの半導体株が大きく下がり、日経平均を押し下げた形です。株探の週末コメントも、TOPIXは中期の平均線を上回っており、全体として崩れている状況ではないとの見方を示しています。

今週、相場を動かした3つのこと

1. 米国の物価が予想より高かった（14日）

米国で14日に発表された9月の消費者物価指数（CPI。モノやサービスの値段の動き）は、前年同月比3.7％の上昇でした。市場の予想（3.6％）を上回り、8月の3.4％から伸びが強まりました。ガソリン価格の上昇が大きく効いています。

物価が強いと、米国の中央銀行（FRB）が金利をさらに上げるのでは、という見方が強まります。米国はすでに9月16日に政策金利を0.25％上げ、3.75〜4.00％にしています。15日に発表された9月の生産者物価指数（PPI。企業どうしの取引の値段）も予想を上回りました。

2. AI関連株に売りが集まった（15日・16日）

15日の東京市場で、日経平均は前日比3318円34銭安（−4.90％）の6万4425円95銭まで下がりました。日本経済新聞によると、下げ幅は過去3番目です。

日経新聞は、米国の物価に加えて、米国のAI向けクラウド企業コアウィーブの社債の価格が急落し、投資家の気持ちが冷えたことを要因に挙げています。AIへの大きな投資に見合うもうけが出るのか、という不安です。東京では半導体関連株が売られ、アドバンテスト1社だけで日経平均を1300円超押し下げました。

16日の東京市場は反発し、日経平均は898円高の6万5324円で終わりました。7営業日ぶりの上昇です。ただし同じ16日の米国では、AI関連株が再び売られ、ナスダック総合は2.15％下がりました。ナスダックは週間でも4％を超える下げです。

→ AIへの投資がどれだけ大きいかを数字で見るなら：AIの市場はどこまで大きくなる？（社長のAIの教科書）

3. 日米の中央銀行トップの発言（16日）

16日は、タイ・バンコクで開かれた国際会議に合わせて、日米の中央銀行のトップが発言しました。

  • ウォーシュFRB議長：米国経済の力強さに楽観的な見方を示しつつ、金融政策は「予断を持たない」と述べるにとどめました。追加の利上げの手がかりを示さなかったため、10月の米国の利上げ観測は後退しました
  • 植田日銀総裁：一時的な動きを除いた物価の伸び（基調的な物価上昇率）は、目標の2％に「かなり接近している」と述べました。2％に届いたかどうかは、29日からの金融政策決定会合で議論して結論を出すとしています

この発言を受けて、米国の長期金利は下がり、円相場は158円前後で落ち着きました。

もう1つ、中東情勢を背景に原油高が続いています。16日には北海ブレント原油（12月限）が1バレル109.86ドルと、5月19日以来の高値をつけました。

為替と金利のくわしい動き

ドル円：159円手前まで行って戻った

ドル円は1週間、158円をはさんだ動きでした。14日に米国の物価が予想を上回ると、ドルが買われて159円の手前（158円95銭前後）まで円安が進みました。その後は米国の金利が下がり、15日には157円55銭前後まで戻しています。

週を通すと、9日の158円15銭から16日の157円99銭へ、ほとんど変わっていません。

日本の長期金利：3％を割り込んだ

日本の長期金利（新発10年国債の利回り）は、前週末まで3％台でした。15日には株が急落して国債が買われ、2.89％まで下がる場面がありました。16日の終値は2.930％です。

参考までに、財務省が10月に発行する10年国債の利率は年3.1％で、30年2か月ぶりの高い水準です。長期の金利が高い状態であることに変わりはありません。

政策金利の見通し

いまの政策金利 次の会合 市場の見方
日本（日銀） 1.25％程度（9月18日に引き上げ） 10月29日〜30日 東短リサーチの16日午後の推計で、10月の利上げ確率は5％、12月は77％
米国（FRB） 3.75〜4.00％（9月16日に引き上げ） 10月27日〜28日 16日のウォーシュ議長の発言で、10月の利上げ観測は後退

中小企業の社長にとって何が効くか

相場のニュースは大きく見えますが、自社に効く道すじは3つに分けると整理しやすくなります。

動いたもの 自社に効くところ 今週の動き 確かめること
円相場（ドル円） 輸入品・原材料の仕入れ値、輸出の売上 158円前後でほぼ横ばい 仕入れ値の前提を、158円前後で置いたままでよいか
金利 借入の利息、これからの借入の条件 日本の長期金利は3％を割り込み、政策金利は1.25％のまま 変動金利の借入の見直し時期と、次の短期プライムレートの改定日
株価 上場している取引先の業績、景気の空気 半導体・AI関連が大きく下げ、全体（TOPIX）は小幅安 半導体関連の取引先があるなら、受注の見通しを聞いておく

円相場 → 仕入れ・輸出

ドル円は1週間でほとんど動いていません。今週の株の下げで、仕入れの値段の前提を変える必要はありません。 一方で、原油が高い状態は続いています。燃料や運賃、樹脂など、原油の値段が効く仕入れがある会社は、次の値上げの連絡が来る前に、仕入先に見通しを聞いておくと交渉がしやすくなります。

金利 → 借入

日本の政策金利は9月に1.25％程度まで上がりました。これを受けて、三菱UFJ銀行は短期プライムレート（銀行が優良企業に短期で貸すときの基準の金利）を、11月2日から2.375％→2.625％に0.25％上げると発表しています。

変動金利で借りている会社は、利息が上がるのはこれからです。借入が1億円あれば、0.25％の上昇で年25万円の利息が増える計算です。いまのうちに、自社の借入が「いつ」「どの基準で」見直されるのかを確かめておくと、資金繰りの表を先に直せます。

株価 → 取引先・景気

今週の下げは、半導体やAIに関係する会社に集中しました。全体の動きに近いTOPIXの下げは1％未満です。景気全体が急に悪くなったというより、一部の業種に売りが集まった週と読むのが自然です。

半導体の装置や部材に関わる取引先がある会社は、来週から続く大手企業の決算で、受注の見通しが変わっていないかを確かめておくと安心です。

AIに「自社への影響」を聞いてみる

この記事の表をコピーして、そのままAIに渡すと、自社向けの読み替えが数分でできます。

次の表は、今週の株価・為替・金利の動きです。
【ここに表を貼り付ける】

当社は【業種・事業の説明を1〜2行】の会社です。
主な仕入れは【例：海外からの部品／国内の原材料】、
借入は【例：変動金利で約〇億円】です。

この動きが当社の
1. 仕入れの値段
2. 借入の利息
3. 取引先の注文
にどう効きそうか、それぞれ2行で教えてください。
表に書いていない数字は使わず、わからないことは「わからない」としてください。

来週見ておく予定

来週（10月19日〜23日）と、月末の予定です。いずれも報道などで日程を確認できたものだけを載せています。

日付 予定 見ておく理由
10月19日（月） 中国の7〜9月期GDP（国内総生産） 中国向けの輸出や、アジアの景気の手がかり
10月20日（火） 米国の9月住宅着工件数 米国の景気と金利の手がかり
10月21日（水） 日本の9月貿易統計 輸出・輸入の動き
10月23日（金） 日本の9月全国消費者物価指数（CPI） 日銀の利上げの判断材料。予想は前年同月比2.2％の上昇
10月23日（金） 米国の10月PMI（購買担当者景気指数、景気の体感を表す数字）速報値 米国の景気の勢い
10月27日〜28日 米国FOMC（金利を決める会合） 米国の追加利上げがあるか
10月29日〜30日 日銀の金融政策決定会合 植田総裁が「2％に届いたか」の結論を出すと話した会合
11月2日（月） 三菱UFJ銀行の短期プライムレート改定 変動金利の借入の利息に効く

来週は、米国の大手企業の決算発表も本格的に始まります。AI関連の会社の決算が、今週売られた半導体株の流れを変えるかどうかが注目点です。

なお、大阪取引所の日経平均先物（12月限）は、17日午前6時に終わった夜間取引で、前日比1890円安の6万3630円でした。週明けの東京市場は、下げて始まる可能性があります。

よくある質問

今週（10月12日〜16日）日経平均が下がった理由は何ですか？

きっかけは、14日に発表された米国の9月の消費者物価指数が前年同月比3.7％の上昇と、予想（3.6％）を上回ったことと、AI関連企業への不安です。日経新聞は、米国のAI向けクラウド企業コアウィーブの社債の価格が急落し、投資家の気持ちが冷えたことも要因に挙げています。15日の日経平均は前日比3318円34銭安で、下げ幅は過去3番目でした。

日経平均とTOPIXの下げ幅はなぜ違ったのですか？

日経平均は1週間で5％以上下がったのに、東証に上場する全体の動きに近いTOPIXは1％弱の下げでした。値がさの半導体株が大きく下がり、日経平均を押し下げたためです。15日には、アドバンテスト1社だけで日経平均を1300円超押し下げました。

日銀の次の金融政策決定会合はいつですか？

10月29日〜30日です。植田総裁は16日、基調的な物価上昇率が目標の2％に「かなり接近している」と述べ、2％に届いたかどうかはこの会合で議論して結論を出すとしています。いまの政策金利は1.25％程度（9月18日に引き上げ）です。

今週の相場は会社の借入にどう影響しますか？

日本の長期金利は3％を割り込み、16日は2.930％でしたが、借入により直接効くのは短期プライムレートの改定です。三菱UFJ銀行は、11月2日から短期プライムレートを2.375％から2.625％に0.25％上げると発表しています。借入が1億円あれば、0.25％の上昇で年25万円の利息が増える計算です。

まとめ

  1. 日経平均は1週間で3706円（5.37％）下がったが、TOPIXは0.95％の下げにとどまった。下げは半導体・AI関連に集中した
  2. きっかけは、14日の米国の物価（前年比3.7％）が予想を上回ったことと、AI関連企業への不安
  3. ドル円は158円前後でほぼ横ばい。仕入れ値の前提を変えるほどの動きではない
  4. 日本の長期金利は3％を割り込み、16日は2.930％。借入では、11月2日の短期プライムレートの改定のほうが直接効く
  5. 来週は23日の全国CPI、月末は27〜28日のFOMCと29〜30日の日銀の会合

株価の上げ下げに振り回されず、「円」「金利」「取引先」の3つだけ確かめれば、相場のニュースを自社の次の一手に変えられます。

※ この記事は、相場の動きと経営への影響を説明するもので、特定の銘柄の売買をおすすめするものではありません。

参考

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