全ての種類の投資活動にはリスクがあります。リスクなしでリターンを得ることはできません。そこで必要なのがリスクヘッジです。
リスクヘッジとは、起こりうる最大のリスクを予測して、そのリスクが現実になった場合でも持ちこたえられるように体制を整えておくことです。私がメインで行なっている米国株や米国オプションの世界では、欲に目が眩んで、利益の最大化ばかりを考え、これを怠っていたために、市場の大暴落とともに消えていく人が少なくありません。
そんな状況の時でも、そのようなリスクを避けることが、長期的な成功のためには欠かせません。さらに、そのような場合、他の多くの投資家が新たにポジションを持てず、ポジションを解消する動きしかできない中で、逆の動きをすることによって稼ぐチャンスは非常に大きいことが多いです。
つまり、リスクヘッジには、
という二つの目的があるのです。
これを実現していただくために、ここでは私のリスクヘッジ方法について解説いたします。
私は、米国株、米国ETF・ETN、そして米国オプションを主戦場に投資を行なっています。それぞれの手法は、以下で解説しているのでご確認ください。
当ページは、これらの手法を軸にした解説ですので、特に米国ETF・ETNの方をご覧頂ければ、スムーズに理解できるようになります。
さて、私の投資手法に共通しているのは、それぞれ「VIX（恐怖指数）」に何らかの形で連動しているということです。VIXについては、『恐怖指数(VIX）で利益を得るための3つの戦略』で解説しているのでご確認ください。
それぞれのページをご覧頂くと分かる通り、VIXを利用した取引は、高い利回りを実現できる反面、欲に目がくらんでリターンだけを追ってしまうと大きなリスクがあるということです。
VIXは全期間の86.2%以上は平穏な状態（=上記二つの手法で稼げる状態）であり、運が良ければ、リスクヘッジをしなくても、4-5年の間、ほとんど何も起きずに、驚くほど資金を増やせる可能性があります。
ただし、リスクを考慮しない取引を行なっていると、リーマンショック級の出来事が起きた時に全てを失ってしまいます。
リスクヘッジにはコストと手間がかかります。この点から、リスクヘッジを十分に検証しないままポートフォリオを組んでいる方は少なくありません。
しかし、「滅多に起きないことだから」と万一の事態を想定せずに、リスクヘッジを怠っていると、いつか必ず100%の確率で全てを失います。それぐらいに、リスクヘッジは安全に確実に資産を積み重ねていくために欠かせないことなのです。
前置きは十分ですね。
私は自分の投資活動において、次の3つのリスクヘッジ方法を使い分けています。
それぞれ解説していきましょう。
これは、どのような投資活動でも必ず行わなければならないものです。
私が行なっているVIXを活用した取引の場合の資金管理とは、簡単にいうと「手持ちの資金に対して、どのぐらいの大きさのポジションを立てても良いか」ということです。これを徹底して資金がショートすることを防げば、利益が約束されていると言っても過言ではありません。
それでは資金管理方について具体的に解説しましょう。
ここからは『米国ETF・ETNの資産運用で年間利回り36%を得ている方法』で紹介しているVXXというETN銘柄を例にしたいと思います。
この取引において、どの程度の資金を準備しておけばよいのでしょうか。私が１つの基準としているのは、リーマンショック級の大混乱が起きたとしても耐えることができる資金量を確保しておくというものです。
それでは、早速、リーマンショック時にVXXがどうなったのかを検証してみましょう。
VXXが上場されたのは2009年1月なので、リーマンショックが起こった2008年のデータは存在しません。5110さんが検証されている『リーマンショックの一年前にVXXを買っていたら？』の理論値を使います。なお、情報の大元は、The Intelligent Investor Blogの”VXX historical data and pricing model since VIX futures are available“というページです。
早速、以下の図をご覧ください。
これを見ると、リーマンショック時のVXXの理論上の最高値は2008年11月20日の9,378ドルです。2008年9月15日の終値が2,538ドルなので、約3.7倍上昇したことになります。
従って、理論上はVXXが突然3.7倍以上、上昇したとしても強制決済されないだけの資金（証拠金）を準備しておけば耐えられるということです。証券会社によっては、証拠金の計算方法などが異なる場合がありますので、お使いの証券会社の計算方法に則って、厳密に計算しておきましょう。
続いて、コールオプションの買いによるリスクヘッジです。コールオプションについては、『コールオプションとは？哲学者タレスが大儲けした方法』をご覧ください。
VXXは相場（S&P500）が急落すると急激に上昇します。この時、コールオプションを買っておくと、VXXの上昇による損失拡大に上限を設けることができます。
例えば、VXXの価格が13ドルのときに、権利行使価格が30ドルのVXXコールオプションを買っておきます。この時、VXXの価格が45ドルに急上昇したとします。通常であれば、これで32ドルの含み損になります。
投資額13ドルに対して、含み損が32ドルですので約250%の損失です。ただし、30ドルのコールオプションを持っていると、理論上17ドルの含み損（約130%の損失）まで抑えることができます。
このように、コールオプションを利用すると損失に上限をかけることができるのです。
ただし、オプションの性質上（参照：『時間価値と本質的価値』）、あまり期日が先のコールオプションは活用できません。従って、この方法を使う場合は、なるべく期日が近いオプションを買うことが重要です。
例えば、私は、期日が1ヶ月の短期オプションを毎月買う（=ロールオーバー）という方法をとります。
最後に、ロングとショートでポートフォリオを組むことで、暴落時の損害をコントロールするという方法です。
具体的には、
の2つがあります。
ここでは、前者についてお伝えします。米国ETFやETNには、値動きが数学的に決まっている銘柄があります。
VXXは下がり続けるように定められている銘柄ですね。
他の下がり続ける銘柄としてVXZというものがあります。
これらは価格の計算原理は同じで、違いはVXXの方が下がるスピードが早く、VXZの方がゆっくりということにあります。また、相場大暴落時はVXXの方が上昇力が強く、VXZの上昇力は限定的です。つまり、VXZの方が、VIX指数に対しての反応が鈍いということですね。
例えば、同じ期間にVXXが10%下がっても、VXZは7%しか下がらないというような動きになります。
この２つの銘柄で、VXXを1,000ドル分ショートしてVXZを1000ドル分ロングするというようにポジションを組めば差分の3%が利益になります。もし、逆にVXXが上昇したとしてもVXZの買いの利益でマイナス分をカバーすることができます。
ただし、これは完全なヘッジにはなりません。あくまでも、万が一の場合のVXXの急上昇による損失を、VXZによって軽減するというものです。それを前提に、やはり最初にお伝えした資金管理の計算を行う必要があります。
以上、VIX取引におけるヘッジの方法をご紹介しました。
あくまで、資金管理を十分に行うことが大切です。
それにプラスして、保険としてコールオプションを買ったり、ロング・ショートを活用して万全の体制にしておくことで、万が一の出来事が起きても対応できるようにしておくと良いと思います。
VIX取引は利回りを高めようとすると、その分資金ショートの可能性も高まりますので、くれぐれも無理のない範囲で実践してください。
当サイトで証券コンテンツを執筆している遠藤氏とavexfreak氏のノウハウを実践するなら、口座選びを徹底する必要があります。
投資でプロフェッショナルな実力を持つ遠藤氏は、「口座を選びは、利益の出し方を決めるものであり、自分に合った選び方をするべきだ」と言っています。
そんな遠藤氏が利益を最大化するために実際に使っている口座は、『プロが初心者へおすすめ│証券会社ランキング・比較』で詳しく解説しています。
また、21年間の株式投資で2億6000万円以上の利益をあげているavexfreak氏は、『おすすめネット証券はこれだ！総合ランキングで主要5社徹底比較』で、自身の視点で「これだ！」と思える証券会社を解説しています。
投資の教科書ナビゲーターの木原です。
株やFX以外の新しい投資手法に興味がある方におすすめなのが、アメリカのオプション・ETNです。
なぜかというと、アメリカの市場は流動性が豊富でチャンスに満ち溢れているからです。しかも、日本にはないような多様な金融商品があります。
VIX指数に連動した数々のETF・ETNもそのひとつです。私もVIX指数に連動したETFを取引きして年利38%の利回りをあげることができています。無料レポートにノウハウをまとめましたので、ぜひ下記のボタンよりお申込みください。
VIXという指標があります。これは、アメリカのシカゴオプション(CBOE）取引所が算出している指数で、別名「恐怖指数」として非常に有名です。 この指数は、一見とてつもなく複雑に見えますが、非常に特徴的で、ある程度決まった動きをします。それが分かれば、私自身に関して言えば、何よりも計算が立って、資金管理が容易な上に、株式やFXとは別の広い可能性がある世界です。 簡潔に言えば、理解を深めて、研究さえすれば、別の投資方法では考えられないぐらいの利益を出すことが可能です。また同...
オプション初心者がLEAPSで簡単に利益をあげるための４つの手順
「オプションの初心者でも簡単に利益をあげることができる方法を教えてください」と言われたときに、まず思い浮かぶのはLEAPS戦略です。 LEAPS戦略は、「LEAPS」と呼ばれる期間の長いプットオプション売るというシンプルなものですが、とても効果的な戦略です。特に、オプションを始めたばかりの方が、てっとり早くオプションで利益をだせるようになるのに、お勧めの方法です。 この記事を読めばオプション初心者でも４つの手順で簡単に利益をあげることができるようになりますので、ぜひマスタ...
年利38%で資産を運用している私が初心者におすすめするETF9選
投資信託を利用して資産運用をされている方は少なくないと思います。しかし、投資信託で満足のいく成果を得られているという方はいないのではないでしょうか？全く資産が増えなかったという方もいらっしゃるでしょう。 私は、そのような方に、ETFに投資するということをお考え頂ければと思っています。 投資信託に運用を任せるのは、楽で良いかもしれません。ただし、ETFは少し勉強すれば自分でも投資することが出来て、自分でリスクを把握してコントロールできるという点で、実は投資信託に任せるよりも...
SQという言葉を聞いたことがあるでしょうか。SQは先物取引やオプション取引に関するものなのですが、現物取引にも無関係ではありません。なぜならば、SQの存在が現物市場にも影響を与えることがあるからです。 この記事では、株式投資を実践する上で知っておくべきSQに関する基礎的な知識をお伝えします。 1.SQとは SQとは、Special Quotationの頭文字をとったもので、日本語では「特別清算指数」と呼ばれます。 先物取引やオプション取引では、決済期日が決められて...
カバードコールを使ってオプション取引で安全に利益を上げる方法
オプション取引ではオプションそのものを取引する他にも、株式とオプションを組み合わせることで比較的安全に利益を得る方法も存在します。 今回は株式とオプションを組み合わせた方法のうち、比較的シンプルであるカバードコールを解説します。 カバードコールは現物株とコールオプションを組み合わせた方法ですので、前提としてコールオプションの知識が必要となります。 コールオプションについては「コールオプションとは？～哲学者タレスが大儲けした方法」で解説していますので、あわせてご参照くださ...
「ニューヨークダウが堅調に推移。日本株にも好影響を与えそうです」 日本の株式を取引している人なら何度も上記のような話を聞いたり読んだりしたことがあるでしょう。実際に、株式投資関係者やトレーダー、証券会社に勤めるものまでほぼ全ての株式投資関係者が米国の株式動向を気にして、チェックします。 米国が失速すれば世界が失速し、日本も失速する。 世界経済の中心的存在としての役割を果たしているのが、米国株なのです。これまで、米国株についてなんとなくは知っていたけど、ダウの値段の上げ下...
インタラクティブ・ブローカーズ証券(IB証券)は、アメリカの証券会社で、アメリカにある、数多くの魅力的な金融商品を低コストで取引したい方には必須の証券口座です。 近年、日本の証券会社でも外国株を取引できるようになってきましたが、日本の証券会社では得られない多くのメリットがあります。 例えば、私はIB証券を使って『私が年利36%の利益をあげている米国ETF・ETN投資法』でお伝えしている投資を行なっているのですが、これは国内の証券会社では、銘柄の取り扱いがないので実行できな...
株式投資やETF・ETNを活用した資産運用をしていると、株式分割や株式併合といったイベントに出くわすことがあります。 突然、保有銘柄の企業から株式の分割をするという発表がありますので、どんな影響があるかわからず不安になってしまうかもしれません。しかし、 株式分割と株式併合とは何か どのような影響があるのか どのような理由から分割や併合が行われるのか をおさえておけば不安とは無縁になります。 早速見ていきましょう。 1.株式分割とは 株式分割とは、「...
日経225オプションを始める前にこれだけは知っておきたい知識
日経225オプションとは、日経平均株価を対象とした株価指数オプションのことです。株価指数を対象としたオプションには、他にTOPIXやJPX日経インデックス400などもありますが、日経225オプションが最も有名です。 日経平均株価そのものを取引する方法として日経平均先物もありますが、日経225オプションは取引の自由度が高く、様々な戦略を取ることができます。この記事では、日経225オプションの魅力と最低限知っておきたい知識をお伝えします。 1.オプションとは オプション...
「デルタヘッジ」とは、オプショントレードの手法の一種です。 株やFXのトレードでは、価格の上昇や下落に応じて利益か損失のどちらかが発生します。しかし、オプションを使って、価格が上昇しても下落しても利益をあげられる方法があります。その一つがデルタヘッジです。 この記事を読むことで、下記のことを学ぶことができます。 デルタヘッジとはどのような手法か デルタヘッジの実践手順 デルタヘッジのメリットとデメリット デルタヘッジを学ぶことで、値上がり益を狙うのとは異な...
著者：増田 丞美
オプション投資の第一人者がオプションの基本から実践方法までを解説！
「投資とはマーケットのメカニズムや構造が生みだす優位性を利用して利益を得る行為である」これは、この本の著者の増田丞美氏が述べた言葉です。オプションの理論的な部分ではなく、オプション取引の実践的な部分、すなわち「いかにオプションを利用して利益をあげるか」にフォーカスしています。とかく難解と捉えられがちなオプション取引を図解入りで説明しているので、初心者でも挫折することなく理解することができるでしょう。
