全世界・米国・日本の指数のちがい｜MSCI ACWI・S&P500・TOPIX・日経平均は何の平均か

結論

• MSCI ACWI（全世界株式）は先進国23と新興国24の国・地域の大型・中型株、S&P500は米国の主要な500社の平均です
• 日本の代表的な指数は、東証の銘柄を広くとるTOPIXと、225銘柄の株価を平均する日経平均株価の2つです
• 「全世界」でも米国が6割余りを占めます。どの指数を選ぶかで、投資する国と会社の割合が決まります

指数の性格は「誰を入れるか」と「どう平均するか」で決まる

指数を見るときのポイントは2つだけです。

1. どの会社を入れるか：全世界か、米国だけか、日本だけか。大きな会社だけか、小さな会社まで入れるか
2. どう平均するか：会社の規模に応じて重みをつけるか、株価そのものを平均するか

2つめは少し分かりにくいので、たとえで説明します。

• 時価総額（じかそうがく）で重みをつける型：時価総額とは「株価×株の数」で、会社の値段のようなものです。大きな会社ほど、指数への影響が大きくなります。MSCI ACWI、S&P500、TOPIXはこの型です（市場で実際に売り買いされやすい株の数＝浮動株をもとに計算します）
• 株価を平均する型：会社の大きさではなく、1株の値段をもとに平均します。日経平均株価はこの型で、株価の水準が高い会社（値がさ株）の影響が大きくなりやすいのが特徴です

同じ「日本の株式の平均」でも、TOPIXと日経平均株価で動き方が少しちがうのは、このためです。

全世界：MSCI ACWI

MSCI ACWI（エム・エス・シー・アイ・エーシーダブリューアイ） は、米国のMSCIという会社がつくっている、全世界の株式の指数です。ACWIは「All Country World Index」の頭文字で、日本では「オール・カントリー」を略した「オルカン」という呼び名もよく使われます。

MSCIの公式資料（2026年9月30日時点）によると、

• 対象：先進国23と新興国24、合わせて47の国・地域の 大型株・中型株
• 構成銘柄数：2,414
• 世界の投資できる株式のおよそ85%をカバー

日本も先進国の1つとして入っています。1本の指数で、世界の主な会社にまとめて投資できるのが特徴です。

国ごとの割合は同じではない

ただし、国ごとの割合は同じではありません。時価総額で重みをつけるので、会社の値段の合計が大きい国ほど割合が大きくなります。

国	割合（2026年9月30日時点）
米国	64.21%
日本	5.2%
台湾	3.46%
英国	3%
カナダ	2.9%
その他	21.22%

「全世界」といっても、6割余りは米国の会社 です。全世界の指数を選ぶと、結果として米国の会社に多く投資することになります。この割合は、各国の株価の動きにあわせて変わっていきます。

なお、全世界の株式の指数は、MSCI以外の会社もつくっています。投資信託によって使っている指数がちがうので、どの指数に連動するのかは目論見書（投資信託の説明書）で確かめます。

米国：S&P500

S&P500（エス・アンド・ピー・ごひゃく） は、米国のS&P ダウ・ジョーンズ・インデックスという会社がつくっている、米国の株式の指数です。

公式の資料によると、米国の主要な500社でつくられ、米国の株式市場で投資できる時価総額のおよそ8割をカバーしています。時価総額で重みをつける型なので、米国の大きな会社ほど影響が大きくなります。

全世界の指数の6割余りが米国であることを考えると、S&P500は「全世界の中で、いちばん大きな部分だけに絞った指数」とも言えます。

• 全世界の指数より、投資する国が米国1か国にまとまる
• 米国の会社が伸びればその分を受け取れるが、米国が不調のときは、ほかの国で補われない

どちらがよいかは決まっていません。「世界全体に広く分ける」か「米国に絞る」かの考え方のちがいです（分けることの意味は長期・積立・分散）。

日本：TOPIXと日経平均株価

日本の株式の代表的な指数は2つあります。

	TOPIX（東証株価指数）	日経平均株価
つくっているところ	日本取引所グループ（JPX）	日本経済新聞社
対象	東証に上場する銘柄のうち、基準を満たすもの。約1,700銘柄（2025年9月末時点）	東証プライム市場から選んだ225銘柄
平均のしかた	浮動株の時価総額で重みをつける	株価を平均する（株価平均型）
基準	1968年1月4日を100とする	―
銘柄の入れ替え	定期的に見直し	年2回（4月初めと10月初め）の定期見直し

TOPIX は、日本取引所グループがつくる指数で、東証に上場する多くの会社を含みます。1968年1月4日の時価総額を100として、いまの時価総額がその何倍かで表します。構成銘柄は、見直しによって以前の約2,200から約1,700に減りました（2025年9月末時点）。2026年10月からは、売り買いの多さ（流動性）の基準で銘柄を選ぶ形に変わっています。

日経平均株価 は、日本経済新聞社がつくる指数で、東証プライム市場の225銘柄の株価をもとにした株価平均型の指数です。1950年から公表されている歴史の長い指数で、ニュースでいちばんよく聞くのはこちらです。銘柄は、市場での売り買いの多さと業種のバランスを見て選ばれます。

ざっくり言うと、日本の会社を広く持つならTOPIX、日本を代表する225社ならば日経平均株価 です。

2026年4月からは、NISAのつみたて投資枠の対象になる日本の指数に、読売株価指数（読売333）とJPXプライム150指数も加わりました（NISAのしくみ）。

海外の指数には、為替の影響もある

MSCI ACWIやS&P500のような海外の株式の指数に連動する投資信託は、為替（円高・円安）の影響 も受けます。金融庁の資料でも、海外の資産で運用する投資信託は、資産そのものの値動きのほかに、外国のお金と円の為替の動きの影響を受けると説明されています。

• 円安になると、円で見た値段は上がる
• 円高になると、円で見た値段は下がる

指数が上がっても、同じ時期に大きく円高になれば、円で見た投資信託の値段はあまり上がらないこともあります。日本の株式の指数（TOPIX・日経平均株価）に連動するものは円建てなので、直接の為替の影響はありません。

また、金融庁の資料では、新興国は先進国にくらべて、資産の値動きも為替の動きも大きくなりやすいとされています。

よくある質問

全世界株式とS&P500は、どちらを選べばいいですか？

どちらが正解とは決まっていません。全世界株式は47の国・地域に広く分け、S&P500は米国の500社に絞ります。ただ、全世界株式でも6割余りが米国なので、中身は思ったほど離れていません。「1本で世界全体」に乗りたいか、「米国に絞りたいか」で決めます。

日経平均株価とTOPIXの動きがちがう日があるのはなぜですか？

入っている会社の数と、平均のしかたがちがうからです。日経平均株価は225銘柄の株価を平均するので、株価の水準が高い会社の動きが大きく出やすくなります。TOPIXは多くの銘柄を時価総額で重みづけするので、規模の大きな会社の動きが大きく出ます。

指数の中身は、ずっと同じですか？

変わります。どの指数も、決まったルールで定期的に銘柄を入れ替えています。国や会社の割合も、株価の動きにあわせて変わります。インデックス運用の投資信託は、その入れ替えにあわせて中身を自動で入れ替えるので、自分で何かをする必要はありません。

次の回では、同じ指数に連動する投資信託がいくつもあるとき、どこを見て選べばよいかを見ていきます（投資信託の見るところ：信託報酬・純資産・ETFとのちがい）。

出典：MSCI「MSCI ACWI Index (USD) Index Factsheet」（2026年9月30日時点）、S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス「S&P 500」、日本取引所グループ「TOPIX（東証株価指数）」、日本取引所グループ「指数ハンドブック」、日本経済新聞社「日経平均プロフィル 日経平均株価」、金融庁「NISAを利用する皆さまへ」（制度説明資料）（いずれも2026年10月確認）