永濱利廣「来年に向けてもう少し円高、カギはインフレ」｜ReHacQのYouTube動画より（2026年10月）

何を語ったか

• ReHacQの番組で、永濱氏は今の相場のリスクを3つ挙げました。中東情勢による原油高（円安の圧力）、AIへの不安による世界的なリスクオフ（円高の圧力）、フランスを中心とした欧州の不安（円高の圧力）です。外国人投資家が先物でヘッジして日本株を買ってきたため、株が下がる局面では円高の圧力もかかりやすいと説明しました。
• 為替については、日米の協調介入でトレンドはいったん変わったと考えていると述べました。年末までは円安の圧力がかかるものの、中東情勢がぶり返さなければ来年はインフレが減速し、今よりも円高の方向に進むとの見方を示しています。結局はインフレしだいだとしています。
• 9月の全国消費者物価について、エコノミストの間では想定どおりで、年前半の原油高が半年ほど遅れて効くため、年末にかけて3%ぐらいまで加速するのがコンセンサスだと述べました。日銀の利上げは来年にかけて2%前後がコンセンサスだが、AIの分野でITバブル崩壊のようなことが起きれば、そこまで上げられない可能性もあるとしています。
• 財政はプライマリーバランスだけでは見られず、債務の残高や利払い費も含めて全体で見るべきだと述べました。そのうえで、日本は財政が悪い方ではないとし、6月末の「骨太ショック」以降、G7の10年国債の利回りの上がり幅は日本が一番小さいと指摘しました。米国の金利上昇に日本の金利が引っ張られる影響の方が大きいとも述べています。

原文から

インフレ次第なんじゃないかな

この発言の読み方

10月19日のPIVOTの番組で「年内は劇的な円高は進みにくい」と述べた見方と、今回の「来年に向けてもう少し円高」はつながっています。短期は円安の圧力、来年はインフレの落ち着きとともに円高寄り、という時間の分け方がポイントです。同じ番組の別の出演者は、米国の利上げが続くならドル高に引っ張られやすいと話しており、同じ日に唐鎌大輔氏は今の円高を一時的な「敵失」と見ています。インフレが想定より長引けば、永濱氏の見方の前提も変わります。

背景

2026年10月23日、日経平均株価は前日の大幅安に続いて続落しました。ドル円は10月に入ってほぼ横ばいでしたが、22日の夕方に約3週間ぶりに156円台をつけました。

出典：ReHacQ−リハック−【公式】「【円安vs財政赤字】米財政赤字1.99兆ドルに拡大…日本の政府、企業、投資家への影響は!?【石川久美子＆永濱利廣＆森本智子＆ReHacQ】」（2026年10月23日）