トム・リー「AI株の売りは最終局面。“縮んだバネ”の状態」｜CNBC Television（2026年10月）

何を語ったか

• AIへの不安はバブルをはじけさせているのではなく、バブルになるのを防いでいるとの考えを示しました。AIによる発見や生産性の向上は続いており、AIの発展はまだ終わりや終盤ではないとし、債券市場が投機的な過熱を抑えているのはとても健全な調整だと述べています。
• 今後25年でAIに30兆ドルが使われるとしても、米国の家計の年間の利子収入だけで約7兆ドルあり、資金は十分あると説明しました。携帯電話網や道路の整備もそれぞれ25兆ドルほどだったとし、AIに使われるお金が多すぎるとは思わないと述べました。
• ハイテク株を売るのが「みんなの考え」になったことと、市場を心配させていた金利が5%を下回ったことから、売りは最終局面に近いとの見方を示しました。FRBはかなりタカ派だったが緩和寄りに変わる可能性があるとし、残る不安は債券市場の慎重さと戦争の先行きだとしています。
• 1997年、インターネットの一般公開から3年後に当時の最大の株だったシスコが50%下げ、1年後に大きく戻ったことを例に挙げ、今の状況は似ているとし、AIの相場はまだとても早い段階だと述べました。

原文から

I think we're near the end stages of the selloff.（売りは最終局面に近いと思います）

この発言の読み方

同じ時期（10月20日）にマイク・ウィルソン氏も調整は「最終回」と述べており、強気派の2人が近い見方を示した形です。ただしウィルソン氏が「AIを使う側」や「質」への入れ替えを重く見るのに対し、リー氏はAIの中心銘柄そのものの戻りを見込んでいる点が違います。シスコの例は、大きな下げの後に戻った過去の一例で、今回も同じになるとは限りません。

出典：CNBC Television「Fundstrat's Tom Lee: We're near the end stages of the AI selloff」（2026年10月22日）