唐鎌大輔「金まで売られる時は本当にまずい時」｜TBS CROSS DIG（2026年3月）

何を語ったか

• 中東情勢の緊迫の前後で、FRBは「ほとんど利下げしない」、ECBは利上げ寄りという見方に急に変わった一方、日本だけ利上げの見込みが変わっていないと述べました。
• 2026年の円相場で最大のリスクは、欧米が利上げに転じる構えに入ることだと述べました。
• 日銀が利上げするのは円安が進んでいる時だろうとし、自身は6〜7月に1回、12月までにもう1回が現実的と見ていると述べました。利上げの終点は2〜2.5%と考えた方がよいとしています。
• 金まで大きく売られる時は本当にまずい時で、短期的には換金しやすいドルが求められると説明し、これと長い目で見たドル離れは両立すると述べました。
• 米国が利下げしたのに長期金利は高いままで、米国債にお金が入りにくくなっている可能性を指摘し、通貨はドル一強から多極化に向かうとの見方を示しました。

原文から

金まで大きく売られる時ってのは本当にまずい時

この発言の読み方

「有事のドル買い」と「ドル離れ」は矛盾するように見えますが、唐鎌氏は時間の長さが違う話として整理しています。金は危機に強いと言われますが、本当に深刻な局面では金も売られうるという指摘は、資産を分けて持つときの考え方として参考になります。利上げの時期の見通しは、収録時点（3月25日）の見方です。

出典：TBS CROSS DIG with Bloomberg「【ドル離れと「有事のドル買い」は両立する】唐鎌大輔が解説／本当の危機では金（ゴールド）は売られる／経済成長の正体は「借金」だった／変わらぬ日銀 急旋回するFRBとECB【エコラボ】」（2026年3月26日）