馬渕治好「米国経済に黄色信号。トリプル安には警戒を」｜日経CNBC（2026年2月）

何を語ったか

• 米国の製造業の景況感（ISM指数）は大きく改善したが、心理を表すデータなので、それだけで安心するのは危ないと述べました。
• 土木や建設で使う大型トラックの販売台数は、過去の景気後退の少し前にピークをつけることが多く、直近も明らかにピークアウトしていると指摘しました。
• 消費者の心理を表す指数が、コロナショックの2020年4月や関税ショックの2025年4月の低い水準を下回ったとし、消費が落ちる恐れがあるとしました。ただし減税や利下げなど打つ手があるので、深刻な景気後退にはならないとの見方です。
• 1月のグリーンランドをめぐる関税発言などでトリプル安が起き、ベッセント財務長官が火消しに追われていると説明しました。円相場の「レートチェック」も、米国債の売りを止めるためだったと推察しています。
• 11月の中間選挙を前に、景気がもたつけば法人減税を打ち出す可能性があると述べました。

原文から

ちょっと警戒していた方がいいと思いますね

この発言の読み方

馬渕氏は景気の「先行き」を示すデータ（トラック販売や消費者心理）を重視します。この回の見方は、こうしたデータの悪化がやがて実際の消費や雇用に表れるという前提に立っています。一方で、減税や利下げで深刻化は防げるとも述べており、「暴落を予想した」わけではない点に注意してください。

出典：日経CNBC 公式チャンネル「【ベッセント長官「ハエ退治」に翻弄される！？│ブーケ・ド・フルーレット代表 馬渕治好氏】」（2026年2月8日）