馬渕治好「長期は心配ないが一度振り落とし」｜WORLD MARKETZ（2026年9月）

何を語ったか

• この日の急な円高は、新しい材料よりも、円売りを仕掛けていた短期の投資家が買い戻したポジションの巻き戻しによるものだと述べました。
• 強い経済指標で株価が上がるか下がるかは、市場の関心が企業収益と金利のどちらに向いているかで決まるとし、今回は金利上昇の心配が勝ったと説明しました。FRBの中で利上げ寄りと据え置き寄りの発言が分かれ、金利に注目が集まっていたことを背景に挙げています。
• 雇用統計から計算した賃金の総額の伸びはプラスだが鈍っており、物価の上昇に追いつかなければ実際には貧しくなっていると述べました。
• 原油高が続けば物価が上がりやすく、特に軽油の値上がりはトラックの運賃を通じて幅広い物の値段に広がると心配を示しました。
• AIは高機能で高価なものと安価なものに市場が二極化し、データセンター投資がこれまでのシナリオどおりに進むか疑問がつき始めていると述べました。長期的には産業も拡大し株価も大丈夫だが、その前に一度振り落としがあるのではないかとの見方です。

原文から

長期的には心配しないですよ

この発言の読み方

馬渕氏の立ち位置がよく表れた回です。目先は慎重でも、長期の成長は疑っていません。「振り落とし」が来るかどうかは、原油価格と物価、FRBの利上げの有無、AI投資の行方に左右されます。長期で積み立てている人にとっては、短期の見通しと長期の見通しを分けて聞く例として読めます。

出典：WORLD MARKETZ / ストックボイス公式「"WORLD MARKETZ" 見逃し配信 2026年9月7日」（2026年9月8日、馬渕氏の出演は11分ごろから）