藤野英人「AIバブルは今スタートしたばかり」｜日経CNBC（2025年10月）

何を語ったか

• SBIグループの運用会社3社の統合について、運用会社としてのレオス・キャピタルワークスは何も変わらず、自分が代表を続けると説明しました（※藤野氏は2026年6月に同社を退任しています）。
• 統合すると運用残高は約9兆円になり、国内の運用会社で上位10社に入ると述べました。
• 自社ファンド「ひふみ」の直近5年の成績は厳しかったと認め、大型株が強く成長株が厳しかったためだと説明しました。巨大IT株中心の相場が崩れれば、アクティブ運用は「守りに強い」と思ってもらえる局面が来るとしています。
• AIバブルは始まったばかりの入り口だとの見方を示し、この相場でこれ以上差をつけられないよう大型株を増やしていると話しました。

原文から

AIバブルみたいなものは、実は今スタートしたばかり

この発言の読み方

この回は、藤野氏が当時運用責任者だったファンドと会社の話が中心で、自社の立場からの説明です。「AIバブルはまだ入り口」という見方は、上がり続けることの保証ではなく、「バブルだとしても、終わるのはまだ先かもしれない」という意味で語られています。藤野氏はその後も、半導体へのかたよりを「いびつ」と言いながら、ゼロにはしないという姿勢を続けています（2026年7月）。

出典：日経CNBC 公式チャンネル「【ひふみは受益者ファーストであり続ける！｜藤野 英人氏】11月27日に上場廃止予定／AIバブルは始まったばかり」（2025年10月18日）